●秦巴论坛

新形势下PPP模式的应用

编者按：近年来，国家积极推动项目投资PPP模式（Public Private Partnership，即公私合作模式），但并未引起我市多数企业足够重视，在此，我们呼吁具备条件的我市企业积极与当地政府主管部门联系进行PPP项目入库、出库，抓住新的发展机遇。我公司具有工程咨询甲级资质，经过系统的转型培训，已基本具备编制PPP项目可行性研究报告及PPP项目全程咨询的能力。我公司愿为各级政府及项目单位为推动PPP项目的实施提供咨询服务。

一、PPP模式概述

1. PPP模式提出背景

十八届三中全会指出“允许社会资本通过特许经营等方式，参与城市基础设施投资和运营”。PPP是新常态下运用市场规则对社会资源进行优化配置，能有效缓解政府债务，提高公共供给效率，解决城镇化融资难等问题，是推行政府向社会力量购买公共服务等重要改革的良好载体。对有效解决政府融资、建设及营运等问题，避免可能出现新的地方债务问题，有着重要的现实意义。

2. PPP模式的定义

PPP（Public Private Partnership），即公私合作模式，是政府与社会资本为提供公共产品或服务而建立的全过程合作关系，以授予特许经营权为基础，以利益共享和风险共担为特征；通过引入市场竞争和激励约束机制，发挥双方优势，提高公共产品或服务的质量和供给效率。广义上，是政府与企业为提供公共产品或服务而建立的各种合作关系；狭义上，则为一系列融资、建设和营运模式的总称，强调合作中的风险分担机制和项目的资金价值。

3. PPP模式的运作流程

PPP项目是通过政府授权成立PPP项目机构， 社会资本和PPP项目机构依据PPP合同成立PPP项目公司，实施PPP项目融资、设计、建设和营运等，PPP项目机构侧重于宏观项目的治理，社会资本则侧重于项目的管理（见图1）。

图1 PPP项目运作流程图

4. PPP模式的实施路径

按项目性质，可分为非经营性项目、准经营性项目和经营性项目。非经营性项目无法取得直接现金流，可采取BT等形式，如城市道路、广场、河道等；准经营性项目能够向使用者适度收费但无法完全覆盖成本，在政府给予约定补贴、优惠的前提下采取PPP方式吸引民间资本，如轨道交通、体育场馆等；经营性项目行业能够通过使用者收费的方式盈利，可采用BOT、TOT等方式，如高速公路、市政供水、垃圾处理等。

二、PPP项目推进现状

2014年，国务院、国家发改委、财政部相继出台了一系列与PPP相关的政策，意在推广PPP模式破解地方融资平台的债务问题。各地政府也把PPP当作一付缓解地方债务的灵丹妙药，相继推出了近2万亿元的PPP项目来吸引社会资本投资，入库项目1036个。然而，在政策的强力刺激背后，是PPP项目推进的艰难现实。截止2015年5月，全国各地公布的PPP项目，大概只有10%~20%签订了合同。

三、PPP项目落地难的原因

通过现有文献和实例经验发现PPP项目落地难的原因主要为：PPP项目实施流程复杂、周期长；社会资本对PPP项目大多持观望态度；PPP项目信息透明度不高，已严重影响了PPP模式深入推进；PPP项目的投资收益低，难以有效吸引社会资本；地方政府未能正确认识PPP模式的内涵，仅把PPP简单理解成一种融资模式，为了维系庞大基础设施投资的需求，以解决政府公共服务投入不足的问题；目前我国各级政府部门并没有真正做好接受PPP的真实理念、按照真正的PPP模式运作基础设施和社会事业建设项目的心理准备。

促进PPP项目落地的建议

为了促进PPP项目落地，政府部门应正确认识PPP、严格做好项目选择工作。通过机制先行，建立省市县三级PPP协调管理机构，健全PPP工作指导制度体系；同时，政府部门应做好评估论证工作。PPP项目各参与方应积极聚焦项目，打造可复制可推广PPP模式；通过构建PPP项目储备库，积极向社会推介PPP试点项目并推进试点项目落地。最终实现政府、社会、社会资本多方共赢。

● 宏观经济

国务院提出十大重点发展的服务性消费领域

日前，国务院连续就促进消费发文，19日发布《关于加快发展生活性服务业促进消费结构升级的指导意见》，23日又发布《关于积极发挥新消费引领作用加快培育形成新供给新动力的指导意见》，两个意见简单地说就是促进消费，同时通过新消费推动经济发展。

《指导意见》提出了消费升级的六大方向，主要包括，服务消费、信息消费、绿色消费、时尚消费、品质消费和农村消费，通过发挥新消费的引领作用，培育形成新供给的力量。

国务院发展研究中心资源与环境研究所副所长李佐军认为，该意见的出台，标志着供给侧改革已引起高度重视，亦释放了未来中国经济发展的新信号。

消费对于经济的作用很大，民众也有需求，现在的问题是如何激发消费，让潜力真正变成动力。在第一份指导意见中，重点提出十大重点发展的服务性消费领域，并配套出台多项措施，为消费创造良好环境。

1.居民和家庭服务：多方式提供婴幼儿看护、护理、美容美发、洗染、家用电器及其他日用品修理等生活性服务，推动房地产中介、房屋租赁经营、物业管理、搬家保洁、家用车辆保养维修等生活性服务规范化、标准化发展。

2.健康服务：鼓励发展健康体检、健康咨询、健康文化、健康旅游、体育健身等多样化健康服务，取消对社会办医的不合理限制，发展社区健康养老。

3.养老服务：推动基本生活照料、康复护理、精神慰藉、文化服务、紧急救援、临终关怀等领域养老服务的发展。

4.旅游服务：推动旅游服务向观光、休闲、度假并重转变，适应房车、自驾车、邮轮、游艇等新兴旅游业态发展需要，合理规划配套设施建设和基地布局。鼓励弹性作息和错峰休假，强化带薪休假制度落实责任，把落实情况作为劳动监察和职工权益保障的重要内容。深化景区门票价格改革，维护旅游市场秩序。

5.体育服务：以足球、篮球、排球三大球为切入点，加快发展普及性广、关注度高、市场空间大的运动项目。取消商业性和群众性体育赛事审批，推进企事业单位和学校的体育场馆向社会开放。

6.文化服务：鼓励创造兼具思想性艺术性观赏性、人民群众喜闻乐见的优秀文化服务产品。

7.法律服务：加强民生领域法律服务，推进覆盖城乡居民的公共法律服务体系建设。建设一批具有国际竞争力和影响力的律师事务所。

8.批发零售服务：大力发展社区商业，引导便利店等业态进社区，规范和拓展代收费、代收货等便民服务。推广使用智能包裹柜、智能快件箱。

9.住宿餐饮服务：积极发展绿色饭店、主题饭店、客栈民宿、短租公寓、长租公寓、有机餐饮、快餐团餐、特色餐饮、农家乐等满足广大人民群众消费需求的细分业态。鼓励中华老字号服务企业利用品牌效应，带动中医药、中餐等产业开拓国际市场。研究完善银行卡刷卡手续费定价机制，进一步从总体上降低餐饮等行业刷卡手续费支出。

10.教育培训服务：鼓励发展股份制、混合所有制职业院校，允许以资本、知识、技术、管理等要素参与办学。强化消费领域惩罚性赔偿制度。

为确保新消费的增长点，《指导意见》提出要加快推进重点领域制度创新，全面改善优化消费环境。并提出了包括加快建设全国统一大市场，加大服务业对内对外开放力度，加强助推新兴领域发展的制度保障，加快推进人口城镇化相关领域改革在内的11条改革意见和方向。

围绕消费升级的需求，《指导意见》从改造提升传统产业、培育壮大战略性新兴产业、大力发展服务业、推动大众创业万众创新蓬勃发展、鼓励和引导企业加快产品服务升级等发力，创新并扩大有效供给等7个方面方面着力提高供给体系质量和效率，创新并扩大有效供给。

● 政策信息

近期新政策摘要及经济动态信息

◆近日国务院办公厅印发《关于加快发展生活性服务业促进消费结构升级的指导意见》（以下简称《指导意见》），《指导意见》明确，今后一个时期，重点发展居民和家庭、健康、养老、旅游、体育、文化、法律、批发零售、住宿餐饮、教育培训等贴近服务人民群众生活、需求潜力大、带动作用强的生活性服务领域，推动生活消费方式由生存型、传统型、物质型向发展型、现代型、服务型转变。

◆国务院日前印发《关于积极发挥新消费引领作用加快培育形成新供给新动力的指导意见》（以下简称《指导意见》），全面部署以消费升级引领产业升级，以制度创新、技术创新、产品创新增加新供给，满足创造新消费，形成新动力。《指导意见》提出4方面具体措施。一是加快推进重点领域制度创新；加大服务业对内对外开放力度；加强助推新兴领域发展的制度保障；加快户籍制度改革。二是全面改善优化消费环境；改善市场信用环境；健全消费者权益保护机制；强化消费基础设施网络支撑；加快出台增设口岸进境免税店的操作方法；依托中心城市和重要旅游目的地。三是创新并扩大有效供给；适度扩大先进技术装备和日用消费品进口；推行企业产品质量承诺和优质服务承诺标志与管理制度；实施品牌价值提升工程。四是优化政策支撑体系，系统调整财税、金融、投资、土地、人才和环境政策，形成有利于消费升级和产业升级协同发展的政策环境。

◆中国社会科学院财经战略研究院3日发布《中国住房报告（2015-2016）》。报告指出，2015年房地产市场的住房形势超出预期。一方面投资增速呈俯冲式下降，对经济增长直接贡献几乎为零；另一方面，库存高企，去化压力增大，商品住房过剩总库存高达21亿平方米，仅现房库存去化就需23至24个月。与此同时，住房市场步入“结构性过剩”时代，内部结构失衡，“一线城市供求矛盾突出”与“三四线城市供过于求”并存。

◆近日国家税务总局印发《企业所得税优惠政策事项办理办法》，明确对企业所得税优惠事项全部取消审批，一律实行事后备案管理，并精简备案材料。国家税务总局官方网站同时刊发了关于发布《企业所得税优惠政策事项办理办法》的公告。

◆国家统计局11日发布数据，1至10月份，全国房地产开发投资78801亿元，同比增长2.0%，增速比1至9月份回落0.6个百分点，回落幅度比上月收窄0.3个百分点。从销售情况看，1至10月份，全国商品房销售面积94898万平方米，同比增长7.2%，增速比1至9月份回落0.3个百分点；销售额64790亿元，增长14.9%，增速回落0.4个百分点。

◆国家旅游局副局长吴文学日前在此间举办的“2015中国国际旅游交易会"旅游＋互联网"高峰论坛”上表示，未来5年，“旅游＋互联网”将创造3万亿元红利，成为新常态下扩内需、稳增长、促发展的新动力。吴文学说，“旅游＋互联网”将会创造巨大的需求红利、市场红利和增值红利，将在旅游业互联网基础设施建设、在线旅游交易以及旅游新服务、新业态和新模式等多个领域实现与互联网的深度融合和创新发展。

◆数据显示：2014年，全国快递业务量达到140亿件，跃居世界第一；快递业务收入2045亿元，连续4年增幅超过50%。今年1月至10月，全国快递业务量累计完成156亿件，同比增长46%。

◆国家标准委19日首次发布温室气体管理国家标准，包括《工业企业温室气体排放核算和报告通则》以及发电、钢铁、化工、水泥等10个重点行业温室气体排放核算方法与报告要求，上述标准将于明年6月1日起实施。

◆日前，省住建厅、省财政厅决定开展省级城市地下综合管廊试点工作，在全省范围内选择2个市（区）作为综合管廊建设省级试点城市，省级财政将对其连续3年每年给予3000万元资金补助。

◆今年前三季度，陕西旅游经济继续保持两位数的快速增长，已成为全省经济发展的新引擎、新亮点。据统计，2015年1-9月全省接待境内外游客31606.87万人次，同比增长16.6%，旅游总收入2489.28亿元，同比增长21.38%。其中，接待入境旅游人数199.88万人次，同比增长7.48%，旅游外汇收入11.13亿美元，同比增长10.2%；接待国内旅游人数31407.12万人次，同比增长16.7%，国内旅游收入2418.38亿元，同比增长21.6%。

◆我省进入2015中国民营企业500强榜单的4家企业分别是，西安迈科金属国际集团有限公司、陕西东岭工贸集团股份有限公司、金花投资控股集团有限公司和彬县煤炭有限责任公司。该榜单的前三名分别是联想控股股份有限公司、华为投资控股有限公司、苏宁控股集团。

◆11月18日，国家体育总局办公厅正式通知，陕西省为2021年第十四届全国运动会唯一承办候选单位。 

◆省物价局日前公布《陕西省定价目录》（2015年版），政府定价仅剩13种类商品定价。《目录》自11月15日起施行。 13类定价项目包括供排水、电力、燃气、供热、交通运输、环境保护、教育、医疗服务、养老服务、殡葬服务、文化旅游、房地产及物业服务、重要专业服务。

◆11月12日，汉中市与北京市农村工作委员会签订了《农业经贸往来和务实合作框架协议》，两地企业现场签约合作项目66个，总投资512亿元，其中合同项目32个，总投资额170亿元。至此，包括此前两地签约开展的旅游文化等方面合作，京、汉两市正式开启了经贸、旅游文化等全方位务实合作。 

◆从北京市财政局获悉，针对首都社会资本存量足、体量大的特点，北京市在公共服务领域敞开大门，确定在轨道交通、停车设施等12个重点领域全面打开与社会资本合作的通道。据介绍，这12个重点领域分别是：轨道交通、停车设施、垃圾污水处理、能源、水利、保障性安居工程、医疗、养老、教育、文化、郊区旅游、高速公路。

●经济分析

人民币纳入SDR不仅是“象征意义”

国际货币基金组织（IMF）执董会终于经投票决定，将人民币纳入特别提款权（SDR）货币篮子。尽管人民币“入篮履职”还要等到2016年10月1日，但IMF股东们的票决已为全球聚焦已久的国际金融治理改革大事件划上了完满句号。

人民币纳入SDR货币篮子，绝不仅仅如某些西方媒体所言具有“象征意义”，而是会加速人民币国际化进程，助推中国金融体系改革，降低中国对外贸易风险，拓展中国对外投资广度，便利中国国民国际消费，还可提高SDR作为国际储备资产的吸引力，构建抗风险的国际货币稳定体系，促进全球金融和经济治理体制更加公正合理。

在2010年IMF对SDR货币篮子构成和权重进行例行五年期审查之前，中国政府高级官员就曾多次表达过对“人民币纳入SDR货币篮子”的期望。

在不久前，“推动人民币加入特别提款权”首次写入中共中央关于制定新五年规划的建议中。这意味着，中国对人民币在此次IMF审查中纳入SDR货币篮子抱有极大信心。

中国强烈希望人民币纳入SDR，既符合当前自身的发展要求，也顺应了国际金融和经济治理的变革大势。

稳居全球第二大经济体的中国是世界第一大贸易国和“新科吸引外资状元”，其主权货币人民币是全球第二大贸易融资货币、第四大支付货币、第七大国际储备货币，人民币纳入SDR货币篮子是顺理成章的。

人民币自1996年实现经常项目可兑换以来，持续采取和施行了一系列有利于资本和金融账户开放的措施，人民币国际化已取得长足进展，今年一季度人民币跨境贸易结算额占中国全球贸易结算总额的27％，到去年末人民币占全球外汇储备份额的1.1％，而加入SDR更将进一步推动人民币国际化步伐。

此外，人民币加入SDR，可被视为国际社会对中国日益增长的经济重要性和在全球金融市场中重要作用的一种认可，还将形成倒逼机制，促使中国更严格遵守国际规范和条例，深入推进自身金融体系改革，包括利率市场化、汇率形成机制等改革事项。

当世界都在欢迎中国人的投资与消费时，快速富裕起来的中国人也的确拥有这样的强大能力和巨大需求。不应该再让复杂的换汇过程、波动的汇率风险给“中国资金”走向世界设置人为障碍了，人民币纳入SDR以及资本项目的有序放开，将会极大促进中国人境外投资与消费，助力世界经济复苏并朝着强劲、平衡、可持续的目标发展。

值得注意的是，国际金融危机爆发后，全球金融市场剧烈波动，而人民币则维持了相对稳定。

IMF在1969年创设SDR之初，即希望以此改善国际流动性，弥补官方储备不足。人民币这样一种蒸蒸日上的货币背后有坚实的国家经济实力和强烈的对外开放意愿，加入SDR必会有力促进全球金融市场与货币体系的稳定。

从另一个角度看，SDR远期具有构建超主权国际储备货币的平台基础，在当前扩大发行有利于解决IMF在经费、话语权和代表权改革方面面临的困难。而随着新兴市场国家崛起，SDR货币篮子的代表性却因种类与份额的僵化，致使代表性日益下降，则不利于进一步拓宽其使用范围和扩大发行，因而改革呼声愈高。

人民币纳入SDR正是顺应国际金融和经济治理体制变革大势的应有之举，也是IMF自身改革的客观需求，即以此展示其份额和治理改革承诺的国际公信力。

2016中国经济猜想：银行将进入利润增速零时代

日美等国的历史均显示，一个国家主动引导储蓄和产能的海外布局，是钱、产业和就业都向外走的过程，将对本国资产价格带来长期抑制。

2015年中国经济增速约在6.9%，从物价走势看处于比东亚危机和次贷危机之后更为严峻的通货紧缩中，其间还有股市异常动荡，以及外围局势不稳的困扰。前瞻2016年，中国经济可能出现怎样的趋势？我们的猜测如下：

1.经济下行压力可能略有缓解

在2015年9~10月份，CPI和PPI之间的差异达到7.2个百分点以上，这显示了2011年下半年以来中国经济持续加深的不景气状况。目前，令CPI下行的因素在于农产品价格和食品价格，令CPI回升的因素在于基数效应和服务业用工成本的推升。令PPI下行的因素在于美元指数的持续走强，令PPI有所改善的因素在于基数效应。

综合权衡，从2015年11月份开始，中国CPI和PPI之间的差异可能温和缩小。从物价的搭配看，可能暗示2016年中国经济下行压力会略有缓解。同时，在2015年余下的两个月时间内，央行[微博]降准和降息的可能性也会减弱。

2.投资增速将跌破10%

2014年和2015年中国固定资产投资增速分别为20%和17%，预期2016年中国投资增速可能跌破10%。支持投资的三大因素中，工业投资有好转的可能性很弱，房地产投资增速将仅在0~3%之间，关键因素在于政府主导的基建投资。2015年基建投资规模可能在13.5万亿元，即便要维持12%的基建投资增速，也意味着2016年基建投资规模要维持在15万亿元以上，这极具挑战。即便财政政策将赤字率放松到3%甚至3.5%，也难以支撑基建投资持续膨胀，更何况财政发力的主要方式可能是供给侧政策的减税，而非基建。

3.实体经济利润率会有轻微改善

2016年，从工业投资、增加值和利润总额这些总量指标看，要观察到中国实体经济的改善是比较困难的。但也许规模以上工业企业主营业务的税后净利润率会有所改善，这个净利润率在2014和2015年分别在5.5%和5.2%，到2016年工业企业利润率也许会轻微回升到2014年的水平。原因有二：一是市场利率保持在稳定低位，改善了企业财务成本，并且企业债务成本的重置定价可能持续3年以上；二是PPI也许存在改善的可能。因此对2016年实体经济的状况可能会出现判断分歧，关注总量指标者倾向于认为实体经济仍在恶化，关注边际指标者也许会认为出现改善的迹象。

4.中国银行业利润增速将进入零时代

这并不令人奇怪，利率市场化接近完成，影子银行重新萎缩，实体贷款需求不振，中间业务收入渠道枯竭，这些都迫使中国银行业从2016年开始进入利润零增长时代。2015年银行业可能出现约3%的账面利润增速，之后2~3年中银行业的大致格局是，整体利润零增速，业绩分化加剧，不良资产双升，资本补充困难，行业并购重组提速，银行控股渐成主流。如果说产能过剩行业大多属于政府干预下在次贷危机后三年扩张过快的行业，那么符合政府干预和急剧扩张的银行，主要是中小城商行。

5.人民币汇率日趋灵活

人民币已经成功加入SDR货币篮子，2016年是人民币国际化逐渐加速发力的一年，央行的可能姿态是减少汇市干预，扩大汇率波幅，引导人民币汇率走上均衡可持续的水平。因此2016年即便美元保持强势，人民币汇率的最大特点也并非贬值，而是波动区间的灵活扩大，市场自我调节能力持续增强。如果人民币兑美元的汇率最终围绕6.35上下波幅达到4%左右，也并不令人意外。

6.消费增速可能提升至11%甚至更高

导致消费持续较强的因素有二：一是涉房。存量住宅和商品住宅交易活跃，目前中国房地产已不太具备对钢材水泥等投资端的拉动能力，但仍具备对家居家电等消费端的拉动能力，2015年商品房销售面积和金额可能同比分别增长8%和15%，创造超越2013年的历史峰值，明年地产情况和今年持平的概率较大；二是涉车，尤其是成品油销售金额的改善。

 “啃老”现象的普遍化，使居民收入增长放缓和就业困难并未直接冲击消费。2016年，消费对中国经济增长的贡献率可能上升至60%，而工业的贡献率则持续缩减。

7.低利率终于姗姗来迟

中国从2011年开始就呈现出增长持续放缓，但利率水平却和增长放缓背道而驰，主要因素有两个：一是影子银行系统的不断膨胀，加杠杆加风险的影子银行提高的名义利率水平充实了银行盈利，但目前影子银行在中国已重新萎缩，银行信贷在社会融资总额中的占比重新回到决定性地位；二是利率市场化不可避免地推高利率，缩小利差和迫使中国经济承受去杠杆压力，目前利率市场化已近尾声。

因此从2015年下半年开始，中国利率水平呈现和经济增长放缓逐步一致的状态。如果未来数年中国经济增长不太可能强劲复苏，那么低利率也将持续。影响未来中国利率的因素有三个：一是国内物价的总体走势，二是央行持续宽松的意愿和手段，三是美元指数和美国国债收益率的变动。总体而言，至少在2016年上半年之前，中国利率水平将平稳，政府和企业债务重置致使债券供应端压力沉重，信用债打破刚兑的阴影不散。

8.中国金融改革将呈现新格局

这种新格局具有两种特点，一是金融改革快于实体经济转型的节奏，二是金融对外开放和国际化快于对内开放和市场化。“十三五”规划给出了中国金融改革的清晰框架，监管框架的变革、人民币国际化, 和人民币成为硬通货都是“十三五”期间金融变革的应有之果。但实体经济要实现去产能化、战略转移和实现新兴产业的崛起仍然艰难。同时，以亚投行、“一带一路”战略和人民币国际化为核心的金融开放布局，比国内金融改革市场化、私有化的阻力可能小一些。

8总体上看，从2016年开始，金融变革新格局可能逐渐清晰。日美等国的历史均显示，一个国家主动引导储蓄和产能的海外布局，是钱、产业和就业都向外走的过程，将对本国资产价格带来长期抑制。

●主要建材价格变化趋势

汉中市主要建材价格变化趋势图

（2013年12月～2015年11月）

单位：元/吨

●我市汉台区主要建材价格信息

建筑材料市场参考价格（2015年11月）